从基金沉仓持股环境来看（Wind中全市场基金，一级子行业），2026Q2食物饮料设置装备摆设比例（沉仓持股市值占沉仓股票总市值比例）由2026Q1的5。3%回落至2。7%程度，环比回落2。5pct，处于2020年以来新低。我们拔取自动权益基金（通俗股票、偏股夹杂、矫捷设置装备摆设三类基金），从基金沉仓持股环境来看，2026Q2食物饮料设置装备摆设比例为1。5%，和2026Q1的4。0%比拟，下降2。4pct。表白二季度自动权益基金大幅减仓食物饮料。二季度为保守消费淡季，社零数据也较平平，全体消费行业仍正在迟缓修复历程中。白酒板块茅台市场化初见成效，年内二次提价，板块触底趋向较着。二季度营收增速环比回落。当前估值、根基面均处于较低，估计2026Q3行业板块轮动，叠加科技板块已有较着超额收益，部门资金有换仓需求，我们估算会有部门资金回流。但全体来看，食物饮料板块设置装备摆设比例仍是处于低位。从子行业分化来看，基金沉仓白酒比例由2026Q1的2。9%大幅回落至2026Q2的1。0%程度，环比回落1。9pct，基金大幅减仓白酒公司，应是取科技板块更具吸引力相关。2026Q2扣除贵州茅台后的白酒沉仓比例为0。4%，较2026Q1回落1。0pct，申明市场同步减仓所有白酒。若是察看全市场基金口径，基金沉仓白酒比例由2026Q1的4。2%回落到2026Q2的2。1%。这反映出被动基金取自动权益基金同步操做，是市场遍及行为。（1）从自动权益基金持仓食物饮料的股份数量来看，食物饮料2026Q2比拟2026Q1全体的持仓削减，基金二季度遍及大幅减配食物饮料公司。（2）从自动权益基金持股市值来看：食物饮料2026Q2持仓市值添加较多的，根基上是以业绩相对不变的公司为从，但市值回落的公司数量以及幅度更大。全体来看2026Q2基金持股数量取市值同步回落。白酒行业当前处于根基面建底周期，总量下行趋向放缓。我们估计行业正在2026下半年无望逐渐修复。白酒行业价钱底部根基确立，茅台年内两次提价，成为全行业价钱焦点锚点，为次高端及公共价钱带供给不变支持。消费场景持续布衣化、化，宴席成为当前需求的主要构成部门，酒旅融合等新模式带来布局性增量。中持久行业马太效应持续强化，份额向全国高端龙头、强势区域酒企集中，板块当前估值、根基面双底，全体呈现布局性机遇，优先考虑高端龙头以及区域头部酒企。当前公共品呈现分化特征，沉点看好乳成品、功能性饮料、休闲零食等赛道，健康化、龙头中持久成漫空间充脚；全体来看，十五五消费规划打开中期增加天花板，板块估值修复取业绩改善共振，把握内需扩容下食物饮料板块中持久修复行情。